Polscy inwestorzy mają naturalną ekspozycję na złotego – zarabiają w PLN, oszczędzają w PLN i wydają w PLN. Dywersyfikacja walutowa może chronić ich majątek przed osłabieniem złotego.
Dlaczego dywersyfikacja walutowa?
Ryzyko koncentracji
Osoba trzymająca 100% oszczędności w złotych jest w pełni narażona na ryzyko osłabienia PLN. W 2022 roku złoty stracił wobec dolara ponad 20% – oszczędności w USD zyskałyby tyle samo w przeliczeniu na złote.
Korelacja z polską gospodarką
Gdy polska gospodarka spowalnia, złoty zazwyczaj słabnie. Ale właśnie wtedy inwestor potrzebuje silnych aktywów – waluty bezpiecznych przystani (USD, CHF, EUR) często umacniają się, gdy złoty słabnie.
Sposoby inwestowania w waluty
Konto walutowe
Najprostsza forma dywersyfikacji. Większość polskich banków oferuje konta w EUR, USD, GBP i CHF. Zalety: prostota, gwarancja BFG do 100 000 EUR. Wady: niskie oprocentowanie, marża banku przy wymianie.
Lokaty walutowe
Lokaty w walutach obcych oferują oprocentowanie zbliżone do stóp procentowych danej waluty. Lokata w USD może oferować wyższe oprocentowanie niż złotowa, jeśli stopy Fed są wyższe od stóp NBP.
ETF-y i fundusze walutowe
Na GPW dostępne są ETF-y denominowane w walutach obcych. Kupując ETF na indeks S&P 500 bez zabezpieczenia walutowego, inwestor zyskuje ekspozycję zarówno na amerykańskie akcje, jak i na kurs PLN/USD.
Wpływ walutowy na zagraniczne inwestycje
Całkowity zwrot = zwrot aktywa + zwrot walutowy
Inwestując za granicą, całkowity zwrot w złotych składa się z dwóch elementów:
Zwrot w PLN ≈ zwrot aktywa w walucie lokalnej + zmiana kursu PLN/waluta
Przykład: amerykańska akcja zyskała 10% w USD, a złoty osłabił się o 5% wobec dolara. Całkowity zysk w PLN: około 15%.
Hedging walutowy w ETF-ach
Niektóre ETF-y oferują warianty hedged (zabezpieczone walutowo). ETF hedged eliminuje wpływ kursu walutowego – inwestor zyskuje wyłącznie zwrot z aktywa bazowego. Koszt hedgingu odzwierciedla różnicę stóp procentowych.
Forex dla polskich inwestorów
Rynek forex – szanse i zagrożenia
Handel na rynku forex jest dostępny dla polskich inwestorów detalicznych. Jednak statystyki są otrzeżwiające – według danych KNF około 75–80% klientów detalicznych traci pieniądze na rynku forex.
Regulacje KNF
Komisja Nadzoru Finansowego reguluje brokerów forex w Polsce zgodnie z dyrektywą MiFID II:
- Maksymalna dźwignia 1:30 dla głównych par walutowych
- Obowiązek ujawniania statystyk strat klientów
- Zakaz bonusów i promocji zachecających do handlu
- Ochrona przed ujemnym saldem
Podatki od inwestycji walutowych
Podatek od zysków kapitałowych
Zyski z inwestycji walutowych podlegają w Polsce podatkowi Belki (19%). Dotyczy to zarówno zysków z różnic kursowych na koncie walutowym, jak i zysków z handlu forex. Stratę można odliczyć od zysków w tym samym roku podatkowym.
Różnice kursowe a PIT
Ważne: sama wymiana walut na koncie walutowym generuje przychód lub stratę podatkoową. Jeśli kupiłeś euro po 4,20 zł i sprzedałeś po 4,50 zł, zysk 0,30 zł na każdym euro podlega opodatkowaniu.